- La deuda total bajó 13% anual y cerró en 85 mil 248 millones de dólares, su menor nivel en 11 años.
- La refinación creció 44.4% en el cuarto trimestre, impulsada por Dos Bocas y Tula.
- Fitch y Moody’s elevaron la calificación crediticia; la emisión de bonos en 2026 tuvo demanda 2.5 veces superior a la oferta.
Petróleos Mexicanos (Pemex) cerró 2025 con una mejora relevante en su posición financiera y operativa, al reducir su deuda total, fortalecer su liquidez y elevar el procesamiento de crudo en el sistema de refinación.
Al término del año, la deuda financiera se ubicó en 85 mil 248 millones de dólares, lo que representa una disminución de 13% respecto a 2024 y de 19% frente a 2018, alcanzando su nivel más bajo en más de una década. La empresa atribuyó este resultado a recompras y pagos anticipados de bonos, así como a una estrategia de refinanciamiento coordinada con la Secretaría de Hacienda y la Secretaría de Energía.
Refinación repunta y ventas crecen
En el cuarto trimestre de 2025, la producción de hidrocarburos líquidos promedió 1.648 millones de barriles diarios, una variación de 1.3% a la baja frente al mismo periodo del año anterior, debido a la declinación natural de campos maduros y factores climatológicos.
El mayor dinamismo se observó en el segmento industrial. El Sistema Nacional de Refinación procesó 1 millón 136 mil barriles diarios de crudo, un incremento de 44.4% anual. La producción de petrolíferos alcanzó 1 millón 177 mil barriles diarios, 41.5% más que en el cuarto trimestre de 2024, favorecida por el desempeño de la refinería Olmeca en Dos Bocas y la planta de Tula.
En comercialización, las ventas de combustibles principales crecieron 7%, equivalentes a 70 mil barriles diarios adicionales. Este desempeño permitió registrar un rendimiento operativo de 20 mil millones de pesos en el trimestre.
Resultados financieros y respaldo del mercado
Pemex reportó una pérdida neta de 146 millones 584 mil pesos en el cuarto trimestre, cifra considerablemente menor frente a los 350 mil millones negativos del mismo periodo de 2024. En el acumulado anual, la pérdida se redujo a 45 mil 201 millones de pesos.
Los ingresos del último trimestre ascendieron a 362 mil 447 millones de pesos, mientras que el total anual sumó 1.528 billones de pesos. El Ebitda fue positivo, con 20 mil 266 millones de pesos entre octubre y diciembre y 59 mil 869 millones en todo el año.
Las mejoras financieras fueron reconocidas por Fitch Ratings, que elevó la calificación a BB+, y Moody’s, que la ajustó a B1, ambas con perspectiva estable.
En febrero de 2026, la petrolera regresó al mercado local con una emisión de 31 mil 500 millones de pesos en certificados bursátiles. La colocación registró una sobredemanda de 2.5 veces el monto ofertado y los recursos se destinarán a amortizaciones de 2026.
Menor presión con proveedores
La deuda con proveedores se redujo 14% anual, al pasar de 28 mil 130 millones de dólares a 24 mil 182 millones. Además, la empresa destinó 582 mil millones de pesos para cumplir compromisos con contratistas, apoyada en flujos propios y en el Programa de Financiamiento a la Inversión ejecutado mediante el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banobras).
En producción de gas natural, Pemex reportó un crecimiento de 7.4%, al alcanzar 3 mil 879 millones de pies cúbicos diarios en el cuarto trimestre, impulsado por los campos Bakte e Ixachi.
Con estos resultados, la empresa estatal concluyó 2025 con una estructura financiera más ordenada, mayor capacidad de refinación y señales de recuperación gradual en su desempeño operativo.
