- El banco central mantuvo la tasa de interés en 7% por unanimidad, tras 18 meses de recortes.
- La inflación tardará más en volver a la meta de 3%, ahora prevista hasta el segundo trimestre de 2027.
- Persisten riesgos al alza por inflación subyacente, ajustes fiscales y entorno externo.
Pausa monetaria tras año y medio de recortes
El Banco de México decidió mantener sin cambios la tasa de interés de referencia en 7%, en su primera decisión de política monetaria de 2026. Se trata de la primera pausa desde junio de 2024, cuando el referencial se ubicaba en 11%, y ocurre después de 12 recortes consecutivos iniciados hace aproximadamente 18 meses.
La decisión fue tomada por unanimidad por la Junta de Gobierno, que consideró apropiado detener el ciclo de reducciones ante el comportamiento reciente de la inflación y el entorno económico actual.
Inflación presiona y retrasa el objetivo
En su comunicado, Banxico explicó que la pausa responde a una “trayectoria anticipada más elevada de la inflación subyacente”, indicador que excluye productos de alta volatilidad como alimentos y energéticos. Con base en este ajuste, el banco central modificó sus previsiones y ahora estima que la inflación convergerá a la meta de 3% hasta el segundo trimestre de 2027, y no en 2026 como se esperaba anteriormente.
Para los próximos periodos, el banco proyecta una inflación de 4% al cierre del primer trimestre de 2026; 3.8% al segundo trimestre; 3.6% al tercero, y 3.5% hacia el cierre del año.
Factores detrás de la decisión
La Junta de Gobierno señaló que continuará evaluando el impacto de distintos factores sobre la inflación, entre ellos los cambios fiscales aplicados a inicios de año, la evolución del tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica y el grado de restricción monetaria vigente. También reconoció que la inflación en los servicios está cediendo con mayor lentitud de lo previsto.
Además, advirtió que los riesgos inflacionarios siguen presentes y, en su mayoría, se inclinan al alza, ante presiones de costos, posibles episodios de depreciación cambiaria, tensiones geopolíticas y ajustes en políticas comerciales a nivel internacional.
Perspectiva hacia adelante
Aunque la tasa se mantuvo sin cambios, Banxico dejó abierta la puerta a futuros ajustes. En entrevista posterior, la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja señaló que no se descartan nuevos recortes en 2026, siempre que el panorama inflacionario lo permita.
El banco central reiteró su compromiso con su mandato prioritario de mantener una inflación baja y estable, y subrayó que las decisiones futuras dependerán de la evolución de los determinantes inflacionarios y de la información disponible.
