- Moody’s redujo la nota crediticia de México de Baa2 a Baa3, el último nivel dentro del grado de inversión.
- La calificadora advirtió un deterioro fiscal sostenido y mayores riesgos por el apoyo financiero a Pemex.
- La agencia prevé bajo crecimiento económico y déficits elevados en los próximos años.
La agencia calificadora Moody’s Ratings redujo la calificación soberana de México de Baa2 a Baa3 y modificó la perspectiva de negativa a estable, dejando al país a un solo escalón de perder el grado de inversión.
La firma explicó que la decisión responde al debilitamiento de las finanzas públicas, el aumento acelerado de la deuda y las presiones presupuestales derivadas del respaldo financiero constante a Petróleos Mexicanos (Pemex).
Con este ajuste, México permanece dentro de la categoría de inversión, aunque en el nivel más bajo antes de entrar en rango especulativo, conocido en los mercados financieros como “bono basura”.
Moody’s alerta por deterioro fiscal y aumento de deuda
La calificadora señaló que el deterioro fiscal del país se intensificó desde 2024 y advirtió que las presiones continuarán debido al gasto rígido del gobierno, una base tributaria limitada y el apoyo recurrente a Pemex.
Según el reporte, el déficit fiscal se mantuvo cercano a 5% del Producto Interno Bruto (PIB) durante 2025, apenas por debajo del 5.3% registrado en 2024.
Como consecuencia, la deuda bruta del gobierno aumentó de 39.8% del PIB en 2023 a 49.3% en 2025.
Moody’s estimó además que los déficits públicos podrían mantenerse por encima de 4% del PIB entre 2026 y 2027 debido a menores ingresos fiscales, desaceleración económica y subsidios energéticos.
Pemex sigue siendo uno de los principales riesgos
Uno de los factores centrales detrás de la rebaja es la situación financiera de Pemex, considerada una de las petroleras más endeudadas del mundo.
La agencia calculó que el gobierno mexicano destinó alrededor de 35 mil millones de dólares en apoyos a Pemex durante 2025, equivalentes a 1.9% del PIB.
Además, el presupuesto contempla otros 14 mil millones de dólares para 2026, mientras Moody’s prevé que los rescates financieros continúen debido a la falta de mejoras significativas en las operaciones de la empresa.
La calificadora sostuvo que políticas como la soberanía energética y el modelo de gasto social han debilitado los márgenes fiscales y acelerado el crecimiento de la deuda pública.
Prevén menor crecimiento económico para México
Moody’s también redujo su expectativa de crecimiento económico para México y proyectó una expansión menor a 1% en 2026, así como un crecimiento de apenas 1.3% en 2027.
La agencia señaló que la inversión privada se ha desacelerado por factores estructurales relacionados con energía, seguridad, agua y logística, además de la incertidumbre generada por la revisión del T-MEC y cambios institucionales como la reforma judicial.
El reporte indicó que estos elementos limitan la capacidad del país para fortalecer sus ingresos y estabilizar las finanzas públicas.
México conserva estabilidad macroeconómica
Pese al recorte, Moody’s mantuvo la perspectiva estable al considerar que México conserva estabilidad macroeconómica, autonomía monetaria y acceso preferencial al mercado estadounidense.
La calificadora destacó el papel del Banco de México en el control de riesgos financieros y señaló que el país no enfrenta desequilibrios macroeconómicos severos.
No obstante, advirtió que podría haber nuevas rebajas si el deterioro fiscal supera las previsiones actuales o si el crecimiento económico permanece débil durante un periodo prolongado.
