• La agencia ratificó la nota soberana con perspectiva estable
• Advierte crecimiento moderado y presiones fiscales como principales riesgos
• Prevén recuperación gradual de la economía hacia 2026
Evaluación crediticia sin cambios
La agencia Fitch Ratings confirmó la calificación crediticia de México en “BBB-” con perspectiva estable, al considerar que el país mantiene fundamentos macroeconómicos sólidos. Entre los elementos que respaldan esta evaluación destacan una política económica prudente, finanzas externas estables y una economía diversificada.
No obstante, la calificadora subrayó que la nota se ve limitada por factores estructurales como el bajo crecimiento a largo plazo, debilidades en la gobernanza, una base tributaria reducida y presiones fiscales, además de los pasivos asociados a Pemex.
Perspectiva económica y crecimiento
Fitch estima que la economía mexicana evitará un deterioro severo en el corto plazo, aunque continuará mostrando un desempeño moderado en medio de incertidumbre interna y externa.
El crecimiento del país se desaceleró a 0.6% en 2025, desde 1.4% en 2024, aunque superó las previsiones iniciales. Este comportamiento estuvo influido por un entorno internacional complejo, ajustes fiscales y menor inversión.
Para 2026, la agencia proyecta una expansión de 1.7%, impulsada por condiciones económicas más favorables y factores extraordinarios como la Copa Mundial de Futbol.
Factores de riesgo y presiones fiscales
La calificadora advirtió que un incremento acelerado de la deuda pública respecto al PIB podría afectar negativamente la nota crediticia, especialmente si no se logra una consolidación fiscal efectiva.
También señaló que un escenario de choque económico más profundo, vinculado a tensiones comerciales o pérdida de confianza en la política económica, podría derivar en una revisión a la baja.
En este contexto, los compromisos financieros relacionados con Pemex continúan representando un riesgo relevante para las finanzas públicas.
Comercio exterior e incertidumbre
El análisis de Fitch destaca que la revisión del acuerdo comercial entre México, Estados Unidos y Canadá podría generar incertidumbre adicional. Aunque considera poco probable una ruptura del tratado, advierte que la falta de acuerdos podría prolongar un entorno de revisión constante.
A pesar de este panorama, las exportaciones mexicanas mostraron un crecimiento de 7% en 2025, favorecidas por condiciones comerciales preferenciales en Estados Unidos.
Condiciones para mejorar la calificación
Entre los factores que podrían fortalecer la nota crediticia del país, Fitch menciona una consolidación fiscal que reduzca la deuda pública, el incremento de ingresos tributarios y una mejora en las perspectivas de inversión y crecimiento.
Asimismo, una disminución de los pasivos contingentes de Pemex y una mayor estabilidad institucional serían elementos clave para elevar la calificación en el futuro.
